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梁杏:生物醫藥板塊大有可為 值得投資者長期關注

2019-07-28 11:06 來源:網絡整理

  筆者持續關注和研究醫藥行業已經有4年時間。在大的醫藥行業中,可將行業進一步細分為中藥、化學藥、生物醫藥、醫療器械、醫療服務、醫藥流通和醫藥零售等細分子行業。其中,隨著時間的推移和認知的提高,筆者越發覺得,生物醫藥這個細分行業在醫藥行業中大有可為,值得投資者長期關注。

  二十世紀90年代以來,全球生物藥品銷售額以年均30%以上的速度增長,大大高于全球醫藥行業年均不到10%的增長速度。生物醫藥產業正快速由最具發展潛力的高技術產業向高技術支柱產業發展。為什么生物醫藥板塊值得長期關注,筆者認為,有以下幾方面原因。

  第一,人類整體科學技術水平正在不斷向前發展,依托于生命科學技術的生物醫藥行業就是其中一個重要的方向。時至今日,對生命科學、信息技術、宇宙文明等領域的研究和探索,效果顯著,新成果不斷涌現。比如在生命科學和醫療結合的領域,隨著生命和人體奧秘的不斷揭開,以前很多束手無策的疾病也得到有效的治療,人類平均壽命和生活質量也在不斷提高。

  第二,隨著人類平均壽命的延長,身體機能下降,器官日趨老化,高發致死或降低生存質量的疾病的類別,與多年前相比,也出現較大變化,逐漸集中在心腦血管疾病和各種腫瘤癌癥上。而人民生活水平的提高,也產生了提高老年生存質量,治療疾病,改善預后的進一步訴求。這是有需求。

  第三,近幾年,強有力的醫療監管改革,對創新藥和生物醫藥的政策支持,以及產業基金或者是PE基金對生物醫藥行業的投資力度前所未有。比如國家推出了對創新藥優先進行審評審批的制度;比如醫保騰籠換鳥,壓縮輔助用藥的空間,開始納入治療心腦血管疾病癌癥腫瘤的創新藥等。

  第四,我國多年來培養了大批生物醫藥專業相關人才,早年國內科學技術水平較為落后,無法為人才提供合適的工作崗位,造成大量相關人才轉崗、出國繼續深造或海外謀生,如今國內生物醫藥行業發展如火如荼,已出國的相關人才可選擇回國為行業發展做出貢獻,新畢業的學生無需發愁在國內找不到對口工作。人才的跨國流動也為技術的交流和溝通搭建了良好的平臺。

  第五,科創板主要面向符合國家戰略、突破關鍵核心技術的科技創新企業,重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業,推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合,引領中高端消費,推動質量、效率和動力變革。美股科技板塊市值占比較高,標普500中生物醫藥和信息科技公司市值比例達到40%,目前A股中生物醫藥和信息科技公司的占比仍舊很低。

  第六,醫藥行業的股價在2018年經歷了兩次打擊之后,藥企開始意識到,自主創新才是藥企長期發展和擁有定價權的關鍵。只有在仍具備廣闊創新天地的制藥領域,比如依托于生命科學的生物醫藥行業中大力發展才是硬道理。對比國際,創新藥也是國際大藥企主要的收入來源。

  國內目前正處在由仿制藥向創新藥起步和過度階段,我們相信未來中國的醫藥企業將在創新藥方向上開足馬力,加速發展。也正是因為中國的創新藥整體仍處在發展初期階段,因此發展過程中仍以生物類似藥為主,或者在已確認有效的靶點上開展新藥研究,這樣無形中大大降低了失敗的風險和概率。

  除了各個藥企的研發投入和研發水平之外,投資者還可以按照“研、產、銷、投”的研究框架去觀察各個藥企的整體競爭實力,評估業績增長情況。

  在我國,生物醫藥行業有著強大的市場需求。中國的藥企未來必將出現比肩國際巨頭的明日之星。建議投資者長期關注生物醫藥板塊的投資機會和生物醫藥ETF。

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